O fundo imobiliário Rio Bravo Renda Varejo (RBVA11) finalizou a aquisição de um imóvel ocupado pela Portobello por R$ 81 milhões, conforme fato relevante divulgado nesta segunda-feira (18). A operação tornou o fundo proprietário integral do ativo após o exercício de um direito de compra previsto em contrato assinado em 2024.

O imóvel está situado na Alameda Gabriel Monteiro da Silva, no Jardim América, em São Paulo (SP), área conhecida pelo comércio ligado à arquitetura, design e móveis. A unidade funciona como loja flagship da Portobello, fabricante de revestimentos cerâmicos e porcelanatos, e tem área construída de 1,8 mil metros quadrados.

O cap rate estabilizado estimado para a transação é de 8% ao ano. O contrato de locação entre o fundo e a Portobello foi firmado em outubro de 2023 na modalidade built to suit — em que o imóvel é construído sob medida para o locatário — com prazo de 20 anos e correção anual pelo IPCA. Caso a Portobello opte por rescindir o contrato, a multa prevista corresponde ao montante dos aluguéis restantes até o término do prazo contratual.

Estrutura financeira da aquisição

Do preço total de R$ 81 milhões, R$ 3,6 milhões foram pagos em recursos próprios. R$ 50,3 milhões foram liquidados por meio da amortização de cotas seniores detidas pelo RBVA11 no FII SPGM, e R$ 27,1 milhões foram compensados com créditos vinculados à sexta emissão de cotas do próprio RBVA11.

Segundo a gestora, a compra reforça a estratégia do fundo de concentrar investimentos em ativos urbanos de varejo de alto padrão localizados em regiões consolidadas e com elevada liquidez imobiliária. A gestora informou ainda que o imóvel, entregue recentemente, apresenta padrão construtivo moderno e foi adaptado para o uso no segmento de casa e construção, após ter sido anteriormente ocupado por uma agência bancária.

Com a incorporação do imóvel, o segmento de casa e construção passa a representar cerca de 3% da carteira do RBVA11. O portfólio do fundo permanece focado em imóveis urbanos alugados a grandes empresas, em contratos de longo prazo.

Dados sobre a Portobello e cotação do RBVA11

A Portobello foi fundada em meados de 1979, em Santa Catarina, e opera uma rede com mais de 160 lojas, cerca de 4 mil empregados e exportações para dezenas de países. A companhia abriu capital em meados de 2008, com ações negociadas sob o ticker PTBL3, e possui valor de mercado de R$ 274 milhões.

No acumulado de 2025, a empresa registrou receita líquida de R$ 2,6 bilhões e Ebitda de R$ 322 milhões, encerrando o período com prejuízo líquido de R$ 291 milhões. A agência Fitch Ratings atribuiu à empresa a nota de crédito “A-(bra)”.

As cotas do RBVA11 operaram estáveis no pregão desta segunda-feira (18), cotadas a R$ 9,60, acumulando alta de 10,3% nos últimos 12 meses.

Com informações de Forbes